拉斯维加斯CES国际消费电子展让智能家居再掀一波高潮。此次CES展上，国内家电巨头纷纷推出自家新品，四川长虹、青岛海尔、创维、TCL等厂商的产品均在向智能家居紧贴。
据上证报报道，伴随着家居智能化更加亲民，国内传统家电企业有望全新蜕变，加速更新换代。分析人士指出，家电业和互联网产业将会走得更近，且拥有更强大的自我升级能力。乐观预计，今年年底就会有相对成熟的系列智能家居产品进入市场。
家电企业“贴身”智能家居
此次CES展上，智能家居的热度持续上升，国内家电巨头纷纷推出自家新品，四川长虹、青岛海尔、创维、TCL等厂商的产品均在向智能家居紧贴。
四川长虹展出了基于家庭互联网战略的智能电视、智能空调、智能冰箱，以及手机、小家电、厨卫等产品，实现智能化互联互通互控，形成一个整体家庭互联网生活解决方案。该套产品独家囊括了“智能家电应用创新大奖”和“工业设计创新大奖”两个单项奖项，并获评2013-2014年度中国消费电子领先品牌、全球电视20强、全球消费电子50强等殊荣。受此影响，昨日四川长虹股价涨停报收于2.95元。
四川长虹企划部部长刘海中介绍称，“从这次CES展出情况来看，国内企业和韩国企业几乎都展示了整体解决方案，但我们的产品是完全重新定义的——回到用户需求，重新思考构建智能电视、智能冰箱、智能空调以及这些终端之间、终端与人之间的关系。长虹今年支撑家庭互联网的新型终端将陆续面世，产品将很快开始市场化。”
此外，海尔在CES展上亦推出成套智能家庭系统，并带来可通过红外线连接各传统电器的Smart Center，用户可根据自己实际需要DIY智能家居系统。借此机会，海尔也宣布与苹果公司合作，成为全球范围内唯一成功将苹果MFi授权技术应用于家电的企业。使用MFi技术，用户可通过iPhone、iPad等移动设备一键实现对智慧家电的自如控制。
同样围绕“智能生活”，华为消费者BG在CES展上宣布，将与创维在多个领域展开合作，在智能电视领域的多屏联动、端云协同方面带给消费者全新的智能生活体验。华为在展会上推出了业界首款Android智能路由器。
智能家居产品年底或成熟面市
IT时评人张书乐表示，“家电业和互联网产业将会走得更近，且拥有更强大的自我升级能力，理想的智能家居应该是让用户继续在使用年限如电视长达十年的使用周期中，拥有不断升级软体并丰富应用的能力，而不是时下这种时髦有余接近快消的产品。”
对于“智能家居”的涵义，他认为，“智能家居应该是一体化的，让家居的每一个产品都拥有智能管控的功能，而非简单地给某个家居产品定制上一个智能平台，装几个无关痛痒的APP，如果能够有产品让用户家中的不同品牌的功能家电智能化，则效果更好。”
最新研究报告指出，智能家居市场潜力巨大，智能家居的新建或改造工程需求在2012年规模仅约70亿元，随着智能家居向存量住宅渗透，至2020年规模有望达到1000亿元，相当于约6000亿元市场的家电和照明电器存在智能化升级空间。
业内分析人向记者表示，“这次展会上的一些概念产品，估计开春国内就会有公司推出，但拿出来的多数是半成品，在国外相对要稳定一些，一般会等到产品成熟后才会上市。乐观预计，今年年底应该会有相对成熟的系列智能家居进入市场。”
四川长虹强势涨停称本月18日将有经营大动作
四川长虹9日午后突然放量上攻，截至13:40分已经涨停，报2.95元，
据家电网9日上午报道， 四川长虹(600839)总经理刘体斌在2014年CES消费电子展上对外表示，家庭将在未来消费电子发展中扮演越来越重要的角色。据他透露，本月18日长虹方面将有大动作，但具体细节仍未知。
长虹总经理刘体斌称，新战略将通过各类智能化的终端，与网络化的云服务平台和相应的大数据商业模式开发，再引入协同一体化的解决方案，最终在互联网时代激活长虹原有的家电、手机、信息等各类消费电子业务，从而在消费市场上释放新的竞争力。
去年，长虹曾抛出“家庭互联网”战略转型理念，以长虹多产品门类为基础，促进彩电、冰箱、空调、手机、平板电脑等产品之间的相互协同，创造基于家庭互联网的独特产品体验。业内人士指出，此次长虹宣布1月中旬的经营大动作，或与该战略进入实质操作有关。
值得一提的是，去年，长虹集团掌门人赵勇也是一改传统形象，彰显企业转型新需求，并称未来长虹将由传统智能家电制造商转型为具有“互联网”基因的企业。
四川长虹2013年三季报显示，前三季度四川长虹实现营收约420.5亿元，同比上年同期增长14.24%，归属于上市公司股东净利润约3.1亿元，同比增长55.06%。
TCL集团：明年面板供需基本平衡华星高盈利有望维持
研究机构：海通证券日期：1月2日
液晶电视销量增长和平均尺寸扩大，带动全球大尺寸面板需求增长6-8%。根据测算，2013-15 年全球液晶电视销量年均增长3-4%，液晶电视平均尺寸年均增长2-3%，量、寸齐升带动全球大尺寸面板需求增长约8-10%左右。液晶电视需求约占大尺寸面板总需求的70-80%，则可驱动大尺寸面板需求年均增长6-8%。此外，平板电脑、智能手机需求快速增长能够消化液晶显示、笔记本电脑需求下滑影响。
预计2014 年液晶面板行业供需平衡，15 年可能出现供给过剩。2013-15 年中国大陆将有7 条新生产线陆续投产，经测算，2013-15 年全球大尺寸面板产能(已有产能+新建产能+技改产能)分别同比增长4%、6%和16%，结合对面板需求测算，预计2014 年面板行业供需维持平衡，而2015 年产能增加将大于需求增长，可能出现供给过剩，行业景气下滑。
预计今明两年华星光电将维持高盈利。华星光电具备产业链一体化优势，受益原材料成本下降及产品结构升级，在行业景气环境下，净利润率行业领先。预计2013-14 年实现归属集团净利润16.63 亿、18.70 亿元，贡献EPS 为0.18 元、0.17 元。 预计通讯盈利继续大幅上升，多媒体逐渐改善，家电等业务平稳增长。TCL 通讯受益于智能手机销量大幅增长，利润环比明显走高，随着新机型的推广，净利润仍存在大幅上升空间。多媒体在政策影响逐渐消退后，液晶电视内、外销均出现好转， 预计盈利有望逐渐好转；家电及其他业务盈利保持平稳增长，且占比较小。
盈利预测与投资建议：2013-15 年，TCL 集团可实现归属母公司股东净利润20.66 亿、26.94 亿元和31.15 亿元，对应EPS 为0.24 元、0.32 元和0.37 元。综合2014 年各项业务盈利预测与估值，给予TCL 集团3.22 元目标价，对应公司2014 年10 倍PE，维持“买入”评级。
不确定性因素：面板价格不及预期，液晶电视销量不及预期，费用控制不及预期。
青岛海尔：与阿里的战略合作进一步强化公司在大件物流领域的江湖地位
研究机构：兴业证券日期：2013.12.12
事件：近日，海尔集团与阿里巴巴集团联合宣布达成战略合作。合作内容包括：(1)阿里以现金向目标公司出资5.41亿港元持有9.9%股权；(2)海尔电器以现金向目标公司增资13.16 亿港元(实际为阿里巴巴认购可换股及可转换债券的资金)；(3)以每股18.413 港元的价格向阿里巴巴定增(总额9.65 亿港元)，定增后阿里持有海尔电器2%股权；(4)阿里巴巴认购海尔电器发行的本金额为13.16 亿港元的可换股及可转换债券，阿里巴巴有权在一年后通过换股获得目标公司24.10%的股权(总持股上升为34%)，或者通过转换最终持有海尔电器4.59%的股权。(目标公司指青岛海尔物流有限公司)
点评：阿里战略投入意在突破大件商品业务
由于大件物流的末端运送方式不同于小件，物流一直是制约大家电等大件线上发展的主要因素。相应，物流已成为品牌背书的京东，在大家电市场要较天猫强势(图1)。阿里选择入股(并派驻董事)这种相对激进的方式参与大件物流建设，目标也正是希望通过物流服务体验升级，在大件市场取得进一步的突破。
高估值战略投资体现海尔物流价值
按5.41 亿港元收购青岛海尔物流有限公司9.9%股权计，阿里给出的估值约54.65 亿港元，按最新汇率约合42.79 亿人民币。根据公司公布的最新半年报数据，阿里此次增资对应PE 约29 倍，PB 约5 倍，给予了较高的估值。
高估值体现了海尔物流的价值。公司从1996 年就开始布局网络，网络累计投资几百个亿，包括人员开发、市场推广、信息建设等。目前，子公司海尔电器已经在家电及大件商品配送安装服务领域有着深度布局，在全国串成一张家电及大件商品的仓储、物流、配送、安装一体的服务网络。除了新疆、西藏、内蒙、青海四地之外，其他区域日日顺都已经能够配送到乡镇甚至农村。
根据研报的整理，目前主要大家电企业在淘宝商城上的业务选择天猫物流宝的比例很高(表1)。而海尔物流作为物流宝的合作伙伴承接业务占比较高，“双11”该比例一度达到80%。海尔物流在大件物流领域的竞争力凸显。
安居宝：一体多翼齐发展，社区安防是核心
研究机构：华融证券日期：12月5日
楼宇对讲需求良好，市场占有率继续提升
当前国内新开工与在施工住宅面积的同比正增长，是未来几年楼宇对讲系统需求持续的重要保证，这也为公司社区安防业务提供了良好的发展空间，每年以5%递增的市场占有率能够直接带动公司楼宇对讲系统的出货量50-60 万套。公司通过与房开商合作关系的巩固，楼宇对讲系统在2014 年的商品房竣工中的配套建设中放量。
向产业链上游延伸，有效降低产品成本
利用超募资金设立控股子公司，能够有效降低安居宝的液晶模组采购成本，并通过快速的沟通反馈能力保证母公司产品质量与性能处于较高水平。多余的LCM 产能还可能独立形成销售，贡献利润。
智能家居市场开拓具备先天优势
由于具备广阔的客户基础和稳定的房开商合作关系，在产品、技术优良的情况下，以安居宝为代表的安防厂商，在智能家居的市场竞争中胜出的概率较大。
入股奥迪安，安防工程业务启动
奥迪安目标市场在商务楼宇、室外监控，是对社区安防业务的补充，凭借显著的本土优势，奥迪安有望在广州市视频监控工程和广东省的“慧眼”工程招标中有所收获。
智能家居市场开拓具备先天优势
公司第一个咪表项目有望近期落地，后续有望在广东省内推广开来，由于其能够为公司提供稳定的现金流，且回报率较高，在较长的运营周期内，有望成为公司又一个新的利润增长点。
盈利预测、估值和投资建议
研报测算，公司2013-2015 年的营业收入分别为5.34 亿元、8.63亿元、13.64 亿元，归属上市公司股东的净利润分别为1.10 亿元、1.58 亿元、1.99 亿元，摊薄每股收益分别为0.60 元、0.86 元、1.09元，当前股价20.90 元，对应2014 年动态PE 24.30 倍，继续维持公司“推荐”的评级。
风险提示
广东省“慧眼”工程低于预期；
房地产行业受政策影响较大，楼宇对讲产品低于预期；
东软载波：PLC应用领域拓展，芯片需求大幅扩张
研究机构：浙商证券日期：11月16日
投资要点
股价短期扰动因素消逝
公司近期股权激励行权对公司股价产生短期扰动，研报预计经过一周的交易已经基本消化，短期扰动因素消失。
品牌家电企业力拱PLC 在智能家电应用
品牌家电大厂海信电器持续推进智能家电产业，公司采取光纤到户+PLC 的通信方案，海信自从推出PLC 通信方案智能电视、智能空调，充分体验了PLC 解决方案的便利性，公司预计从2014 年起，所有的智能家电采用PLC 方案。研报认为，品牌终端厂商应用PLC 通信方案有利于行业应用空间的开拓以及普及，海信电器的智能化方案具备示范效应，预计更多的家电企业将采用PLC 方案推广智能家电，从而推动PLC 应用领域拓展，大家电智能化对PLC 芯片潜在市场需求超50 亿人民币，小家电智能化对PLC 芯片潜在市场需求超100 亿人民币。
运营商有动力推动PLC 产业发展
目前我国运营商只做到光纤到户，随着家庭智能化以及智慧城市发展，运营商有动力抢占家庭网络，例如IPTV、OTT 多房间方案、智能家居等等， 西欧国家运营商已经采用PLC 方案抢占家庭网络，研报认为国内运营商同样有动力通过PLC 方案提供家庭网络一揽子解决方案，中兴通讯2014 年即将为运营商提供相关产品。
行业应用拓展推动PLC 芯片需求
随着越来越多的终端应用企业采用PLC 解决家庭内部通信，市场需求空间逐步打开，行业应用范畴预计大幅超出研报的预期，东软载波将充分受益于PLC 应用领域拓展。
维持买入建议
预计公司未来三年营业收入为5.35、9.91、18.21 亿元，YOY 为21.2%、85.15%、83.75%，净利润分别为2.82、4.15、5.9 亿元，YOY 分别为8.75%、47.54%、41.99%，EPS 为1.28、1.89、2.68 元，PE 分别为27、18、13 倍， 研报认为，智能家居正式产业化，同时外延式扩张预期依然存在，未来几年公司将享受高估值水平，维持“买入”的建议。
